ETP na rynku cyfrowych aktywów zyskują coraz większą popularność

Na regulowanych rynkach inwestycyjnych obok funduszy typu ETF występują również fundusze ETP. Jest to skrót z angielskiej nazwy exchange-traded product, która odnosi się do produktu inwestycyjnego dostępnego na giełdzie. W języku polskim instrumenty ETP nazywa się certyfikatami strukturyzowanymi. Wraz z rosnącą wartością rynku cyfrowych aktywów oraz coraz większą możliwością ich wykorzystania, w obiegu pojawia się coraz więcej kryptowalutowych ETP, między innymi na bitcoina (BTC), ether (ETH) oraz litecoina (LTC). Z tego artykułu dowiesz się czym są ETP i co je wyróżnia.

·   Certyfikaty strukturyzowane ETP poruszają się w zależności od zmian ceny instrumentu bazowego.

·   Tym instrumentem może być indeks giełdowy, surowiec, koszyk akcji, czy w przypadku rynku cyfrowych aktywów wybrana kryptowaluta (lub ich zestaw).

·   W zależności od konstrukcji certyfikatu ETP jego cena może spadać lub wzrastać w reakcji na zachowanie ceny instrumentu bazowego.

ETP, czyli czym jest exchange-traded product?

Definicja certyfikatu strukturyzowanego ETP nie wydaje się być skomplikowana: jest to produkt inwestycyjny, którego jednostki uczestnictwa są przedmiotem obrotu giełdowego, tak samo jak akcje spółek. Zmiany ich wartości śledzić można w czasie rzeczywistym, a zlecenia ich kupna i sprzedaży przetwarza się tak samo jak tradycyjnych akcji lub innych papierów wartościowych. Celem tego produktu jest jak najwierniejsze śledzenie cen bazowego instrumentu finansowego. Czym więc ETP różnią się od exchange-traded fund, czyli funduszy ETF?

W dużym uproszczeniu można stwierdzić, że ETF ma być nieskomplikowanym i przejrzystym instrumentem, który pozwala inwestorom na pasywne inwestycje w koszyk akcji, konkretny indeks lub walor rynku surowcowego. ETP natomiast to produkty bardziej złożone, wymagające od inwestora większej aktywności i z całą pewnością lepszego poznania instrumentu oraz zasad jego funkcjonowania.

Na podstawie certyfikatów notowanych na polskiej giełdzie można wyróżnić trzy podstawowe rodzaje instrumentów ETP:

·   Certyfikaty turbo (knock-out)  — pozwalają zarabiać zarówno na wzrostach, jak i spadkach, dodatkowo charakteryzuje je zmienna dźwignia. Strata nie ogranicza się do zainwestowanej kwoty.

·   Certyfikaty faktor  — również pozwalająca zarabiać na ruchach aktywa w dwóch kierunkach, dźwignia finansowa jest jednak stała.

·   Certyfikaty odwrotnie zamienne  — pozwalają uzyskać zwrot na koniec inwestycji niezależnie od tego, ile wynosiła będzie cena bazowego instrumentu.

Czy wiesz, że…

ETF jest jednym ze specyficznych rodzajów funduszy ETP. ETF-y są zdecydowanie popularniejsze ze względu na swoją prostotę oraz pasywny charakter inwestycji, ETP często wybierane są jednak przez bardziej doświadczonych inwestorów, szukających dodatkowej ekspozycji na interesujące ich rynki.

Kryptowalutowy ETP, czyli certyfikaty strukturyzowane na rynku cyfrowych aktywów

Giełdowe produkty kryptowalutowe ETP inwestują w najbardziej popularne aktywa, zazwyczaj bitcoina (BTC), XRP, ether (ETH), bitcoin cash (BCH) i litecoina (LTC). ETP są wspierane przez „fizyczne” aktywo bazowe, co oznacza, że rozliczenie następuje w kryptowalucie, a nie w ekwiwalencie pieniężnym.

Przykładem kryptowalutowego ETP, jest CoinShares Physical Bitcoin (BITC), który został uruchomiony na szwajcarskiej giełdzie SIX w styczniu 2021 roku. Patrząc jednak na jego wykres widać, że cena ma się daleko do ceny pojedynczego bitcoina:

Notowania BITC oscylują w okolicach 50 dolarów za jednostkę uczestnictwa. Źródło: Tradingview.com

Jest to spowodowane charakterystyką samego certyfikatu. W jego przypadku jednostka uczestnictwa odpowiada wartości 0,001 BTC. Dzięki temu, chcąc zainwestować w ETP, inwestor nie musi posiadać bardzo dużego kapitału początkowego.

Od momentu swojego uruchomienia ETP zagwarantował stopę zwrotu wysokości 60%, czyli tyle samo ile „fizyczny” bitcoin dostępny na giełdach kryptowalutowych.

Przed zainwestowaniem w jakikolwiek certyfikat strukturyzowany należy zapoznać się z opisem jego charakterystyki: ile kosztuje jednostka uczestnictwa, jakiej ilości kryptowaluty odpowiada, czy jest lewarowany i czy nie jest instrumentem typu short (krótkich pozycji).